美银美林：理性投资者可反向押注2014年主流投资趋势-华尔街见闻
根据美银美林(BofA ML)对全球基金经理的调查统计显示，2014年大资金的投资趋势依然是看涨股市，看多美元，同时看空债券，商品和*金。调查显示，超过54%的基金选择超配股票类资产，预期牛市将得以延续。此外尽管近期债券价格大幅下跌导致收益率上升使得债券估值更有吸引力，但64%的基金依然选择低配债券，基金经理们普遍预期随着全球经济恢复，央行将逐渐退出资产购买*策，将导致长期利率上升，债券价格下跌。对于持续暴跌的金价，基金经理们预期跌势将延续下去，不但如此，大多数基金认为美元汇率被低估。在股票领域，基金经理们最看好的板块是科技股，2013年纳斯达克指数上涨将近三分之一，自1999年互联泡沫破裂以来首次突破4000点。美银美林的报告称：“目前为止科技股是最受股票投资者青睐的板块，48%的投资者选择超配科技股。”除了科技股以外，银行股也有较大升值空间，前提是经济不断好转。地域方面大资金显然更青睐美欧和日本股市，新兴经济体的股票市场被看空。美银美林的调查有一定参考性，因为很多次基金经理们最看好的资产往往表现最差，而最不看好的资产往往有较好表现。举个例子，去年的这份调查显示基金经理们对于日本股市前景十分悲观，然而该年日经225指数涨幅超过45%。美银美林的这份调查涵盖237家基金，管理资产总计超过6550亿美元，所以如果这些基金都看好某一种资产的话，那么该资产的价格可能早就被推高了。不光如此，这些基金经理们大多出自同样类型的商学院，分析方法样，用的数据一样，资产配置策略很可能也一样，所以他们思考问题的方式十分相似。打个比方，如果某个基金认为未来冷冻橙汁期货合约价格会下跌，那么其它基金很可能也会得出相同的结论，所以这些基金一起便会卖出此类资产，导致超跌的发生。对此，美银美林策略师Michael Hartnett认为，理性的投资者不应盲目追随在这份调查中的投资基金们的策略，尤其是当大量基金都在下注同一种资产价格向同一个方向变动时，理性投资者可以选择押注相反的方向。所以，在2014年，如果你够理性的话，也许你可以将资金从欧美股市撤走，尤其是科技股和银行股，转而投向新兴市场的资源股，并购买大宗商品和债券资产。 （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)