一别18年国债期货今日重生
上市首日运行平稳
什么是国债期货？作答人：中国第一批期货投资者张献社。张献社：期货是相对于现货而言的，就是说现在进行买卖，但是将来再进行交割，也就是说期货它买卖的不是商品本身而是对合同进行买卖的，所以一个就是价格是不固定的。按照标的物来分，有商品期货、金融期货这两大类。金融期货里面一般就是个股、利率和股票指数三种，国债期货显然就是属于利率期货的一种。国债期货很简单，就是以国债为标的物或者以标国债为合约进行买卖的期货行为就是国债期货。国债期货门槛高不高？老百姓能不能炒炒呢？作答人：南方基金首席分析师杨德龙。杨德龙：因为国债期货是一种风险比较大，技术含量比较高的一种交易品种。那么投资者在经验和金额上呢都会有一定的要求，对于一般散户来说，如果说没有足够的知识和经验来进行投资，很可能在国债期货交易的时候血本无归。现在提高到50万的门槛，其实就是相当于把大部分的散户都挡在门外，只有一些经验比较丰富、资金量比较大的投资者参与到国债期货。1995年的327国债期货事件之后，18年后再度重启，市场准备好了吗？拿什么样的制度才能管控住风险？作答人：国泰君安期货及金融衍生品研究所副所长陶金峰。陶金峰：从合约本身设计的角度来看的话，当时是设计的3年期国债，我们现在名义上5年期国债，但从交割方面，它实际是一揽子可交割的债券，这样就避免了某一个单一的标的债券现券不足或者流动性不够，导致可能逼仓的可能性。另外，当时的327国债的时候，自营会员保证金很低，只有1%，而我们现在规定的最低的保证金也有2%；另外当时的国债期货没有涨跌停板，那么现在已经有了，平时2%，上市的首日是4%，这样避免不够，也不追加资金这种情况。对于机构投资者，对利率市场化，国债期货扮演一个什么样的角色？作答人：东证期货总经理卢大印。卢大印：因为大多数的银行都是把债券作为一种长期投资，是有到期的，随着国债期货逐步上来以后，交易所市场的债券的流量会越来越大，这种很多通过国债期货来做风险锁定的这种工作就会越来越多，所以我觉得国债期货先推再配合利率市场化，甚至资本的向下的国际化都是有一个很好的铺垫的作用。